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银行理财高收益三大原因

浏览:1811  日期:2015-11-12 00:44:35

2014年前三季度债牛股弱,2014年四季度至今股债轮涨,然而无论股债如何表现,银行理财收益率基本维持在5%以上高位,具有相对“刚性”特点。为什么银行理财收益率会如此“刚性”?临沂金融网认为,这可从银行表外资产端和负债端两方面来解读。

原因一:表外利率市场化。理财收益率维持在5%以上的第一个原因在于“表外”利率市场化压力。虽然表内存款利率自从2014年11月后的几次降息才开始逐步扩大上浮空间,但表外理财的收益率却是“放养式”的市场化竞争。出于竞争压力,银行有“天然”提高理财收益率、吸引更多资金的动力。“按照国外经验,大额存单发行后,存款利率有了市场化基准,随后存款利率上限逐步放开,利率向大额存单靠拢。而2014年以来银行理财收益率的确与银行同业存单的收益率走势趋同,意味着理财的确在走新增‘存款’的‘表外’利率市场化之路。”

原因二:股市火爆加大理财揽储压力。“在2014年四季度起股指暴涨的环境下,银行理财的规模扩张受到冲击。为了揽储,理财必然需要维持高利率,这是‘刚性’收益率的第二个原因。”“我们观察到,2014年上半年,股票性基金的资产净值维持在1万亿元左右,发行份额从1.2万亿元下滑至1.05万亿元。但是2014年四季度至今,随着股指屡创新高,股票性基金的资产净值上升至1.6万亿元,发行份额又回到1.24万亿元,基金个数也从680只上涨至784只。
原因三:高收益资产支撑。表外利率市场化和股市分流资金是来自负债端的压力,使得银行理财必须维持高收益,但是能够维持高收益的根本仍在于资产端有足够的高收益资产以支撑收益率。
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